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资产管理公司问题企业重组优化探究

摘要:当前,在中国经济下行压力逐步增大,金融机构监管趋严的背景下,债务主体呈现出全方位信用风险。本文针对出现信用风险的问题企业,通过金融资产管理公司开展问题企业重组业务,服务供给侧结构性改革,充分发挥金融救助和逆周期功能作用,剖析了金融资产管理公司开展问题企业重组业务的风险控制现状和存在问题,提出了开展问题企业重组业务风险控制的改进建议。

关键词:资产管理公司;问题企业重组业务;风险控制

一、引言

20多年前,为解决银行业的系统性金融风险,我国于1999年相继成立了华融、长城、东方和信达四家金融资产管理公司,在完成了1.4万亿元的金融不良资产处置任务后进行商业化转型发展。2017年12月26日,原银监会颁布了《金融资产管理公司资本管理办法(试行)》,要求金融资产管理公司聚焦不良资产主业,发挥不良资产主业优势,规范多元化经营,防范多元化经营风险。2018年4月27日,中国人民银行联合相关部门正式发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,对资产管理业务进行了规范,标志着中国资产管理行业正式进入统一监管的新时代。在新的监管政策和新的市场环境下,金融资产管理公司纷纷回归不良资产管理主业,问题企业重组业务丰富了收购和处置不良资产的业务手段,通过使用增信、重组、并购、投资、债转股以及资产证券化等方式来改善问题企业的流动性,促进了社会经济的健康可持续发展。

二、问题企业重组业务风险控制的现状及成效

问题企业重组业务是金融资产管理公司不良资产经营主业的一种具有较高业务水平的复杂业务,通过单独或联合第三方运用债务重组、资产重组、股权重组、债转股、并购重组、追加投资、破产重整、重组顾问等整合重组方式对问题机构的资产、负债、人员等经济社会要素进行重新梳理、整合和配置,对问题机构实施实质性重组,构建与问题机构生产经营相符的新模式,消除或减轻问题机构生产经营的不利影响、盘活低效运营资产,促使其恢复正常生产经营和偿债能力,实现问题企业价值最大化的业务。通过近两年问题企业重组业务的发展,金融资产管理公司在问题企业重组的风险控制方面也在逐步完善。(一)坚持“符合产业发展要求、退出有序、程序合规以及风险可控”的原则在实际操作中,问题企业重组一般就是对该企业涉及的经济要素(资产、负债、人员、管理和技术)按照市场经济规律进行调整,重新进行资源整合,优化配置,突出主营业务,盘活或剥离低效或无效资产,提升企业经营能力,促使企业健康可持续发展。总的来说,为了加快推进或规范企业问题、企业重组行为,对其债务、资产、股权、组织形式等进行重组,甚至对企业进行托管、重整等,无论哪一种业务手段或综合运用多种手段对问题企业进行重组,都要遵循符合产业发展要求、退出有序、程序合规以及风险可控的原则。(二)基本建立问题企业重组业务的风险控制结构当前,金融资产管理公司回归主业助推供给侧结构性改革,开展问题企业救助,加大对“不良资产”业务模式的实践,建立了以党建为统领的公司治理机制,着力构建权责明确、管理科学、制衡有效的风险治理体系。首先对拟开展的问题企业重组业务进行立项论证,并进行独立的法律和业务审查,其次经过公司风险控制委员会、业务审查委员会等集体决策机制审批把关,在重组资金投放前经过风险管理部门对各项风险防控措施的落实程度进行核实。最后根据后期管理措施要求进行问题企业重组项目管理,审计部门独立对问题企业重组项目进行审计。金融资产管理公司内部明确各部门、岗位的权责问题,达到授权规范、权责清晰、互相制约的风险控制要求,确保管理高效和向集约型发展模式发展。(三)问题企业重组业务仍然较多依赖传统的风险控制措施问题重组业务由于涉及交易各方的利益,在开展的整个过程中存在着很多复杂的主客观因素影响项目实施,必须采取全流程、全面的风险管理措施,防止商业风险传导到重组方。在实施的过程中,资产管理公司问题企业重组业务按照传统的收购重组业务,对问题企业重组的抵押、担保等措施关注得更多,在设计时更多考虑抵质押率、还款来源与期限、房地产四证齐全等传统要素,而针对地方政府支撑、财政税收优惠、第三方参与的重组方资质与能力、重组方投入的退出形式等问题,企业重组的特殊交易要素没有与传统风险控制要素一样作为主要要素给予综合考虑风险控制措施,传统收购重组业务的风控要素依然占据着评判的主导地位。

三、问题企业重组业务风险控制存在的问题

(一)部分专业人员素质不能达到问题企业重组业务要求的问题与商业银行相比,金融资产管理公司主业先天就面临更高的风险,要求具备更强的风险识别和管控能力。部分人员对问题企业重组业务的风险本质认识不清,风险缓释手段欠缺,对开展问题企业重组业务的从业人员业务能力要求比较高,需要具备较高的财务、法律、金融、管理和协调等方面的专业知识。(二)问题企业重组业务的内部控制薄弱问题当前,金融资产管理公司的分支机构较多未成立专业的问题企业重组业务机构。由于问题企业重组业务的准入标准理解因人而异,尽职调查需要更加专业。一是各部门在追求问题企业重组业务时,为了追求业务的发展,投后管理未做到精致有效,“重投放轻管理”的现象在一定程度上还存在,风险管理的主动性不足;二是问题企业重组业务在投放前有严格的流程审批,在投放完成后针对后期管理的制度未得到有效执行,管理相对粗放,不能及时发现和处置问题企业重组项目风险;三是在项目风险发生后,缺乏有效的保全清收专业人才;四是因人员变动等各方面因素对逾期项目的人员责任认定不清,对逾期项目人员责任追究力度不够,应在责权利对等的情况下完善激励约束机制,加大内部风险控制力度。(三)问题企业重组业务退出机制未规范化的问题当前,问题企业重组业务退出机制未规范化,退出方式不确定、不便捷,退出周期较长。通常的退出方式包括企业恢复正常经营后,以日常经营收入、新融资、资产处置收入、其他投资者并购、资本市场转让等,但企业在重组期限短期内很难以日常经营性收入来归还重组资金,即使是房地产行业也有可能存在重组期内的销售和运营收入不能全部覆盖重组资金的情况。同时,由于我国资本市场尚未完善,长期资金成本较高,退出期限较长,非上市企业重组退出不顺畅,退出依赖第三方,特别是以股票市场择机退出的方式因当前股票市场的低迷导致流动性差,缺乏可行的盈利模式支撑。

四、问题企业重组业务风险控制改进建议

(一)建立激励与约束机制,对业务人员进行专项考核金融资产管理公司分支机构抽调专业人员,组建问题企业重组业务机构。问题企业重组业务具有较强的专业性,业务人员必须是复合型人才,应充分重视对问题企业重组工作的参与,并运用各类专业知识加强对重组进程和重组中问题企业的管控。问题企业重组业务人员需要付出艰辛的努力才能促成问题企业重组成功,对问题企业重组业务进行专项考核,给予较大力度的政策支持,激发员工积极开展问题企业重组业务。同时,建立健全现代金融企业的风险责任认定和责任追究机制,对开展问题企业重组业务出现风险造成损失的从业人员,按照实事求是、客观公正的原则开展责任认定和问责,做到奖罚分明,以此来树立风险管理权威,强化管控效果。(二)完善内控机制建设,构建全流程的风险管理体系一是健全内控合规工作机制,整合内控合规职能,健全内控合规的组织体系,围绕问题企业重组业务管理制度的执行和管控进行管理和监督,通过废改立,建立高质量发展的制度体系,以制度建设完善公司治理,健全内控合规工作机制,增强内控体系运行有效性,发挥党委的领导和监督作用,规范完善公司治理和决策程序,建立健全有效制衡的科学决策监督体制,完善问题企业重组业务的风险管控模式;二是规范项目审查审批,做实后期管理关键环节,融入主动管理理念,增强员工风险意识,完善投后管理机制,完善后期管理系统功能,提升押品管理、时效管理及重点资产后期管理的质量,提高各项风险缓释措施的有效性,防范资产质量劣变风险,综合运用诉讼清收、打包转让、呆账核销、债权收购、并购重组、追加投资等多种处置手段降低问题企业重组业务风险敞口;三是完善业务档案系统,建立问题企业重组业务后评价机制。按照问题企业业务档案管理要求,完善问题企业重组业务档案系统的建设,建立问题企业重组业务后评价机制,为开展问题企业重组业务提供制度保证,形成完整的风险识别、评估、监测、控制的管理标准和流程,强化对业务风险的识别和管控能力。(三)利用大数据技术,健全客户信用风险评级机制一是组建问题企业重组信息平台,为提高业务效率,解决问题企业信息不对称的问题,建立问题企业重组信息平台,构建问题企业数据库,利用大数据技术,寻找问题企业以及债务人,组建以金融资产管理公司为主的问题企业信息平台,创建相关资源及数据的推送系统,提高竞争公平程度;二是依托大数据技术和信息共享技术,构建全流程的风险控制系统,建立涵盖问题企业重组业务风险管理全过程的自动化程度较高的信息系统,实现风险管理信息的自动收集整理,实现对问题企业重组业务风险管理的动态化预警监督,及时预警降低风险发生概率,实现对风险的事前控制;三是健全客户信用风险评级机制,增强国际业务竞争力,当前,客户信用风险评价主观因素较多,缺乏金融工具评价支撑。借鉴国际国内资产管理同业或者银行等机构的先进经验,建立科学有效的客户信用风险评价系统,对企业的财务报表等基础信息资料进行量化分析,按季对客户进行信用风险评估,及时应对客户的异常行为风险。同时,在金融业对外开放的大背景下,并购重组已经成为资产管理公司提升不良资产价值、化解金融风险的重要手段,依托多牌照优势,采取基金化、结构化和多元化方式,综合运用破产重整、资产重组、债务重组、股权重组和产业重组等手段,以并购重组的方式解决问题企业资产中的资源错配,提升问题企业重组业务专业能力,为参与国际机构竞争或走出国门做好准备。

参考文献:

[1]张磊.资产管理公司风险管理优化策略[J].管理观察,2019,36:144-147.

[2]胡建忠.“互联网+”,不良资产处置新视角[N].上海证券报,2017-11-03(12).

[3]朱珠,李松梁.把握不良资产管理行业新机遇[J].中国金融,2020,02:62-64.

作者:黄金忠 邓欢 单位:1.中国华融资产管理股份有限公司贵州省分公司 2.中国建设银行贵州省分行

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